陸陽的語氣平穩如常，彷彿在陳述今天天氣如何，但這些具體到百分點的數字，卻讓坐在對面的老馬和蔡崇信眼神同時一凝。

他們沒想到陸陽對阿里上市的股權結構瞭解得如此細緻，這顯然不是臨時做的功課，而是早有深入的調查和分析。

陸陽繼續說道，目光直視老馬：“我的胃口，說實話，不算太大。”

他伸出一根手指，清晰地說出了自己的目標：“我的方案是從面向公眾發行的那17% 裡，你們可以想辦法‘調劑’出一部分給我。”

“如果還不夠，或者操作上不便，從集團總公司持有的那超過70%的‘非流通’股權裡，直接協議轉讓一部分給我，也未嘗不可。兩下加起來，給我湊夠10% 的阿里巴巴B2B上市公司股權，就行。”

“10%？！”

饒是老馬定力驚人，聽到這個數字，臉上的肌肉也幾不可察地抽動了一下，原本那副混合著熱情與為難的表情瞬間有些維持不住，臉色肉眼可見地沉了下來，甚至隱隱有些發黑。

他下意識地側頭，飛快地瞥了一眼身旁的蔡崇信。

蔡崇信此刻的臉色也有些訕然，他扶了扶眼鏡，對老馬微微搖了搖頭，眼神裡傳遞出明確的訊號。

這個要價，太高了，完全超出了我們事先預估的上限，也超出了阿里能夠接受、且不引發後續一系列麻煩的範疇。

10%的擬上市公司股權，在上市前夕這個節點，意味著巨大的利益、複雜的手續、潛在的監管關注，以及對其他早已排好隊的基石投資者和承銷商的解釋工作。

陸陽這已不是薅羊毛，簡直是想直接牽走一頭羊。

看到自己最得力的財務智囊也是這副反應，老馬心中迅速權衡利弊，知道在這個要價上根本沒有糾纏的餘地。

他深吸一口氣，強行將心頭那股不悅和驚愕壓下，臉上重新擠出一絲笑容，但這笑容已經淡了許多，帶著明顯的疏離和果斷。

“陸總……”

老馬的聲音也失去了之前那種刻意營造的熱情，變得平靜而直接，甚至帶上了一絲不易察覺的冷硬：

“您這不是在談生意，您這簡直是在跟我老馬開玩笑啊。10%的上市公司股權？您知道這在資本市場上意味著甚麼嗎？這絕不是一個可以輕易談笑的數字。”

他搖了搖頭，語氣斬釘截鐵：“恕我直言，您手中星選網的股權，雖然潛力巨大，我們也很看好，但其現階段的價值，遠遠無法與我們阿里B2B業務10%的上市股權對等。這不是一個量級的籌碼。”

眼見陸陽開價如此離譜，老馬也不再迂迴，直接亮出了自己的底牌。

他雙手按在桌面上，身體前傾，目光炯炯地盯著陸陽，給出了一個經過他內心快速計算的、自認為既有誠意又能守住阿里核心利益的還價：

“這樣吧，陸總。您既然開了這個口，也明確表示看好我們阿里上市的前景，這份眼光，我老馬承情，也很感謝。”

他話鋒一轉，語氣變得不容置疑：“我們可以讓出一部分利益。我們願意為您單獨協調出阿里巴巴B2B業務上市公司3%的股權。”

“獲取方式可以是集團轉讓，也可以是從IPO份額中協調，具體操作我們來辦。價格，就按照最終確定的發行價來計算，絕不讓您吃虧。”

丟擲這個條件後，他立刻提出了阿里的交換要求，語氣同樣強硬：

“當然，作為交換，也是我們此次合作的基礎，阿里巴巴必須參與到星選網的本輪融資中。我們的要求是：獲得星選網B輪融資後15%的股權。”

3%換15%！

老馬說完，身體微微後靠，等待著陸陽的反應。

這個條件，確實是他深思熟慮的結果。

在他和蔡崇信的評估模型中。

星選網股權雖然當前估值雖遠不及阿里B2B業務，但其身處爆發前夜的垂直電商賽道，模式獨特，增長駭人，團隊能力已被驗證。

幾乎所有頂級風投都看好其未來兩三年的爆發潛力，成為國內舉足輕重的電商平臺是大機率事件。

其股權屬於“現值低、未來想象空間巨大”的資產。

阿里B2B業務股權作為即將上市的成熟業務，其當前估值高，現金流穩定，但爆發性增長階段已過，想象空間相對有限。

這也是阿里集團選擇將其分拆上市，回籠資金、聚焦資源發展淘寶、支付寶等更具潛力業務的原因之一。

其股權屬於“現值高、未來增長相對平穩”的資產。

用一部分“現值高、增長平”的資產，去交換一部分“現值低、增長猛”的資產，並且交換比例看起來是阿里用少量換了多量，這似乎是一筆著眼於未來的划算買賣。

更何況，阿里B2B的股權即將上市，大機率享受IPO溢價紅利，此刻以發行價出讓，表面上阿里並未吃虧，甚至可能小賺。

老馬相信，這個條件既展現了阿里的誠意，也守住了阿里的核心利益，應該是一個有吸引力的報價。

然而，他低估了陸陽的胃口和對資訊掌握的深度。

在陸陽的記憶中，阿里巴巴B2B業務在港上市時，發行價定在13.5港元，對應市值約88億美元。

3%的股權，價值不過億美元左右。

而星選網本輪融資估值已達50億人民幣，15%的股權價值就近1億美元。