更重要的是，星選網的成長性遠非此時的阿里B2B可比。

用未來可能價值數十億甚至上百億美元的星選網的15%股權，去換眼下價值2億多美元、且上市後增長空間相對有限的阿里B2B業務3%股權？

在陸陽看來，這完全不是等價交換。

他的胃口，可遠遠沒有這麼小。

況且，星選網的B輪融資，在下午與凱鵬華盈、賽雅創投等機構達成意向後，其實已經基本完成，資金需求得到極大緩解。

如果不是為了阿里上市這塊肥肉，以及更深層的支付寶股權目標，陸根本沒有必要在這個時間點，再將阿里這個潛在的巨大競爭者引入股東行列。

過早、過多地出讓星選網股權，稀釋的是他自己未來的收益蛋糕。

如果價格合適，他當然願意用一部分“未來的、不確定的”巨大收益，來置換一部分“眼前的、確定的”高額收益。

將利益提前落袋，獲得寶貴的流動性資金，他可以用這些錢去捕捉更多、更早的爆炸性機會，實現資本的更高效滾動。

這符合他薅羊毛而非當牧場主的戰略。

但這一切的前提是，價值必須匹配。

老馬開出的這個價碼，價值完全不匹配。

星選網15%股權的未來潛在價值，遠超阿里B2B業務3%股權的當下價值加上其有限的上市紅利。

這筆交易，在陸陽的算盤裡，虧了。

包廂內陷入了比之前更久的沉默。

陸陽沒有立刻反駁，只是用那雙深邃平靜的眼睛，重新審視著對面的老馬，彷彿在重新評估這位“電商教父”的誠意和底線。

窗外的流水聲似乎也變得更加清晰，敲打在緊繃的空氣上。

談判，進入了最核心的僵持階段。陸陽知道，他必須給出一個強有力的反擊，或者，丟擲一個讓對方無法拒絕的、更具誘惑力的“鉤子”。

幾秒鐘的沉默後，陸陽緩緩抬起眼，目光如平靜湖面下的暗流，重新聚焦在老馬臉上。他的聲音不高，卻異常清晰，帶著一種剝開迷霧、直指本質的冷靜力量，開始了他的反駁：

“馬總。”

他先喚了一聲，語氣平穩，卻帶著不容置疑的糾正意味：“我認為，您剛才那句話的邏輯，可能需要我們再仔細推敲一下。”

他稍微調整了一下坐姿，讓自己顯得更加挺拔和專注，繼續道：

“您說，‘星選網現階段的價值，遠遠無法與阿里B2B業務10%的上市股權對等’。這句話，如果放在靜態的、單純比較兩家公司當前淨資產或市值的語境下，或許有一定道理。”

“阿里巴巴B2B業務深耕多年，即將上市，估值接近百億美元，這確實是實打實的成績。”

他先是承認了對方話語中合理的部分，這讓他的反駁聽起來不那麼像意氣之爭。

但緊接著，他話鋒陡然一轉，語氣變得銳利：

“但是，馬總，我們現在坐在這裡，談論的是一場交易，一次交換。我們交換的，本質上並不是兩家公司此時此刻擺在賬面上的價值，而是購買這兩家公司未來成長性的資格與門票。”

“資格”和“門票”，這兩個詞被他刻意加重，清晰地劃定了談判的維度。

陸陽身體微微前傾，目光炯炯，彷彿要將他所說的每一個字都釘入對方的思考中：

“如果要比現在誰盤子大，阿里巴巴B2B業務確實遙遙領先，我承認。但如果要比未來幾年，誰盤子能變得更大、增速更快、帶給股東的回報倍數更高……”

他刻意停頓，留下一個懸念，隨即給出了斬釘截鐵的結論：

“在我看來，一家市值已經達到88億美元、業務模式相對成熟、增長曲線逐漸平滑的B2B公司，其未來的成長前景和想象空間，是遠遠比不上一家剛剛完成B輪融資、身處爆發性賽道、使用者和交易額正以指數級攀升的星選網的！”

這個對比極其尖銳，直接將阿里B2B業務定義為“增長趨緩的成熟業務”，而將星選網定位為“爆發前夜的顛覆者”。

為了增強說服力，陸陽做了一個非常巧妙的動作。

他將目光從老馬臉上移開，轉向了坐在老馬側後方、一直努力維持著專業平靜表情的蔡崇信。

“這個道理，其實並不複雜。”

陸陽看著蔡崇信，語氣忽然帶上了一絲近乎於請教，卻又充滿挑戰意味的平和：

“蔡總，您是投資銀行家出身，是業內最頂級的財務專家和投資人之一。我想請教您一個假設性的問題，也幫助我們馬總換個角度思考。”

蔡崇信猝不及防被點名，身體幾不可察地繃緊了一下，扶了扶眼鏡，迎上陸陽的目光，臉上保持著得體的微笑，心中卻警鈴大作。他知道，陸陽這個問題絕不簡單。

只聽陸陽清晰地說道：“假設，此時此刻，您手中有一筆1億美元的閒散資金，純粹從財務投資、追求最高回報率的角度出發，不考慮任何戰略協同或人情關係……”

他頓了頓，確保每個字都被聽清：

“您會選擇將這1億美元，以發行價購入即將上市的阿里巴巴B2B業務的股票，還是選擇投資到正在進行B輪融資的星選網，換取我們的一部分股權？”

這個問題，像一把精準的手術刀，直接剖開了所有關於當前市值、公司規模的表面爭論，直擊最核心的投資本質。

在給定的時間點，將資本投向哪裡，能獲得更高的長期複合回報率？

陸陽問完，便不再看蔡崇信，而是重新將目光鎖定回老馬身上。

但他眼角的餘光，以及包廂內驟然變得更加凝滯的空氣，都顯示這個問題帶來的壓力，同時籠罩在了老馬和蔡崇信兩人頭上。

陸陽此舉，既是將難題拋給蔡崇信，也是將壓力還給老馬。

他想看看，這位以精明和專業著稱的阿里“財神爺”，是會當著老闆的面，違背專業投資人的基本判斷邏輯，硬著頭皮說“投阿里”，還是會誠實地面對那個在專業投資人心中幾乎不言而喻的答案。

他也想看看，老馬會如何應對這個直指核心的詰問。

包廂裡安靜得只剩下呼吸聲。

蔡崇信感到喉嚨有些發乾，這個問題太難回答了。