實際情況也確實很不妙——

美國政府和美聯儲這一套組合拳下來，市面上瞬間就多出來了很多根本花不完的錢。

稅不用交，利息還幾乎等同於沒有，請問，這種時候，一個正常人會怎麼做？

美國民眾給出的回答是，貸款去買自己以前買不起的東西。

——反正也沒利息，慢慢還唄！

那麼，在當時的美國，有甚麼是大家都想要，但以前買不起，有錢了之後的第一消費選擇呢？

顯而易見，房子。

民眾瘋狂買房，導致了美國的房地產行業飛速發展。

房價增速幾乎每年都超過10%，最高的時候達到17%——注意，這裡說的是“增速”，還是每年的增速——這確實刺激了經濟增長，可與此同時，銀行提供的大量低息貸款，又促使金融機構越來越熱衷於借用槓桿手段來賺錢。

槓桿手段，很多人都只是聽說過，可卻並不清楚其具體操作手法，這裡展開說明一下——

所謂槓桿，說白了，就是空手套白狼。

一個人手上沒錢，又想賺錢，他可以先去找銀行貸款，就假定他貸了一萬塊吧，然後，銀行給他定的利率是百分之五，隨即這個人用一萬塊去進貨，把貨物的成本連帶著銀行的利息還有利潤，一起算在售價裡，賣給別人，如果最終的售價定的是一萬一千塊，那麼，在還完銀行的錢之後，這個人就還剩了五百塊結餘。

這種就叫用槓桿手段賺錢。

——當然了，實際操作起來肯定沒這麼簡單，不過，原理就是這麼個原理。

秦宣在舉例的時候，數字給的相當保守，所以，大家的感觸可能不是很深。

但美國那些吃人不吐骨頭的金融機構，顯然沒他這麼“善良”，秦宣的槓桿是按照百分之幾算的，人家都是按照幾倍幾倍算的。

即，一萬塊的貨物可能直接定價兩萬，三萬，甚至更多。

槓桿手段，本金越大，賺得就越多。

再考慮到當時美國的銀行在降息，一旦不用考慮給銀行支付利息，那金融機構透過槓桿賺的錢，可就非常誇張了。

連續幾次槓桿下來，利潤翻個幾十倍，根本不是夢。

——大家想想指數爆炸：）

——咳咳，順帶說一句，前面秦宣的資金池漲幅那麼誇張，其實也是透過這種方式實現的_(:3」∠)_

——反正他進的是美國的股市，賺的是美國人的錢，這個……是吧？

和善的笑容.JPG

然而，即便是已經這樣了，資本卻還不滿足。

為了賺取更多的錢，原本只在一定範圍內流通的資產證券化，僅僅只花了極短的時間，就風靡全國。

資產證券化的意思是——

假如這裡有一塊地，大家都買不起全部，然後由金融機構出手，將其分割成十份，以證券的模式出售，那就有十個人能買得起了，買了之後，一旦這塊地升值，大家就可以按比例分紅，並且，這裡的分紅不用其他人集體同意將地脫手，因為買的是單獨的證券，十個人都可以隨時進行拋售。

本來資產證券化就夠瘋狂了。

最最瘋狂的是，這些金融機構不光將房子，車子，等實際存在的資產證券化，還將貸款也證券化了。

沒錯！

貸款也能證券化！

秦宣剛瞭解到這一點的時候，整個人差點沒裂開。

真是隻有正常人想不到的，沒有那些資本幹不出來的。

前面不是有很多人找了銀行貸款嘛，然後，金融機構裡的那些小機靈鬼，就把這些貸款給資產化了，又作為債券發售，就問大家牛逼不牛逼？

金融機構透過這種方式，將別人欠自己的債務給賣了出去，也將相關風險全部轉嫁給了投資者。

必須要說明的是，貸款證券化最早並不是出現在21世紀，而是在1977年，由一個叫劉易斯的所羅門公司的員工提出的。

他憑藉著這個“天才創意”直接平步青雲，短短几年就當上了兄弟公司的CEO。

但此前，因為美國的金融市場並未完全暴走，貸款證券化的收益是比不上國債的，所以，並不是大家理財的第一選擇，以至於很多人都僅僅只是知道有這麼回事，並沒有真正參與進去。

可在進入新世紀後，情況頓時一變。

因為當時房地產行業的暴利，被做成債券出售的貸款，大部分都是房地產貸款，足足佔到了美國發行的所有貸款債券的45%以上。

其利潤也遠超其他型別的債券。

更臥槽的是，恰在此時，美國政府又放開了居民的再融資權。

——即，假如你向銀行貸款買了一套房，只要房產證到手，哪怕貸款沒還完，也可以直接把這套房抵押出去，再貸一筆錢，去買另一套房子。

嗯，說到這裡，聰明的小夥伴想必已經能猜到，接下來會發生甚麼了：）

沒錯。

美國的房地產行業直接左腳踩右腳，原地上天了。

截止到去年上半年，美國的住房貸款餘額達到10萬億美元，房貸證券化產品達到6萬億美元。

很多人都是一邊還著房貸，一邊買著房貸債券。

看起來是不是很美好，所有人都在賺錢？

然而，這一切都是建立在房價永遠上漲，永遠有人買房的前提下的。

但這顯然不可能。

普通人都能看出來的事情，那些精英如何會不懂？

所以在最初，金融機構還是給做成債券出售的房貸的還款人，設定了一些限制條件，比如優先挑選信用等級高，收入穩定，斷供機率低的人群的房子，貸款者必須提交全套的收入證明檔案，證明你有足夠的償還能力。

——這種貸款稱之為“優質貸款”。

優質貸款下面，是次優貸款。

次優貸款同樣對信用等級有要求，也必須要收入穩定，只是提供不了全套的收入證明檔案。

而次優級貸款的下面，就是次級貸款了。

——也就是“次貸危機”的主角。

這類貸款的信用評級通常都不高，有過至少一次的破產記錄，還伴隨著信用記錄不全，黑戶等風險極高的標籤，斷供機率極高。

正常情況下，銀行是不會發售這種債券的。

但非正常的情況下，因為購買房貸債券的人越來越多，前面兩種不夠用了，這種時候，已經陷入瘋狂的資本會做出甚麼事情來，也就不言而喻了。