目前，它只是晨星證券投資目標清單上的一個名字，還沒走到盡調、估值、立項那一步。
松本望和張道奇能從浩雜資訊裡拎出這樣一家公司，並初步圈定為候選標的，秦迪看了，嘴角微揚，心頭踏實。
在他眼裡，這份報告光是寫進“領先電機公司”這六個字，就值回全部成本。它不像一份財報，倒像一把鑰匙——鎖著未來十年的門。
秦迪沒停，繼續往下翻。紙頁輕響，兩行新名字跳入眼簾：霓虹電產公司、三共製作所！
霓虹電產公司年由永守重信創立。此人出身農家，沒念過多少書，可他帶出來的公司，短短几年就在硬碟驅動器馬達和精密小馬達兩條線上站穩了腳跟。研發有章法，生產有標準，銷售有渠道，不是靠運氣冒頭，是實打實拼出來的份額。
三共製作所更早年小川良平親手掛起“小川製作所”的招牌年才更名。八十多年下來，汽車配件、電器配件兩大塊，早已刻進它的筋骨裡。最拿得出手的，是凸輪分度器。他們不做花活，只守著這一樣東西反覆推敲，手藝人般的執拗，刻進了每一道公差、每一次熱處理。
去年，他們端出一款新品：全球最小的凸輪分度器。訊息一出，訂單排到三個月後。
和前兩家不同，三共製作所已在交易所掛牌。市值848.5億日元，總股本1.8億股，股價穩在471.4日元左右，波瀾不驚，但底子厚。
秦迪掃了一眼股東名冊：持股超一成的，僅兩家。
豐田汽車佔12.1%，真金白銀押注；小川家族握著11.4%，名字還刻在公司牆上，人還在管事。這種結構，不喧譁，不搖擺，恰是長跑最需要的節奏。
整份報告翻完，再無其他耳熟能詳的名字。
可秦迪合上檔案，手指在封面上輕輕叩了兩下。夠了。三家，全是紮根製造業硬骨頭裡的企業——不炒概念，不蹭風口，靠零件、精度、耐久說話。松本望和張道奇沒走捷徑，也沒被表象晃花眼。他們沉下去，在圖紙、產線、供應商名錄裡一寸寸淘，最終捧回這三顆未經拋光卻內蘊光華的礦石。對晨星證券而言，這已是沉甸甸的開門紅。
眼下，領先電機公司和霓虹電產公司這兩家尚未掛牌的企業，僅被列為潛在標的，尚在盡調與接洽過程中，未有實質動作。而對已上市的三共製作所，晨星證券公司早已悄然出手，持續買入其流通股。截至目前，累計動用資金億日元，持股達1612萬股，佔總股本%。為避免股價異動、市場揣測及監管關注，公司在公開披露中僅申報5.1%的持股比例，餘下部分則透過多層關聯賬戶與代持結構隱匿於表外，靜待視窗期推進後續佈局。
除三共製作所外，過去一個半月裡，晨星證券公司另一重點盯盤物件，是三得利公司。
三得利公司是一家老牌酒飲企業年由鳥井信治郎在**創立“鳥井商店”年正式更名。早年以威士忌、啤酒為核心業務，憑藉穩定品質與深厚口碑，在霓虹酒類市場穩居一席，擁有一批長期追隨的消費群體。
1980年，公司啟動清涼飲料戰略轉型；次年，率先在霓虹推出源自大陸閩省的“烏龍茶”。這款無糖茶飲憑清爽口感與健康定位，一舉開啟空白市場，成為業內首個規模化運作的無糖茶品牌。此舉不僅拓寬了產品邊界，更重塑了公眾對三得利的認知——從傳統酒商躍升為兼具創新力與大眾影響力的綜合飲品集團。
不過眼下，清涼飲料仍屬新興板塊，雖增長迅猛，但尚未反超傳統主業。當前三得利營收支柱仍是啤酒，其次為威士忌。在霓虹高度集中的啤酒市場中，它位列五大廠商第三，市佔率16%。
該市場格局清晰：朝日啤酒以36.4%份額穩坐頭把交椅，背靠住友財團，渠道廣、資本厚、協同強；麒麟啤酒以33.8%緊隨其後，系三菱財團核心成員，定價權與資源排程能力突出；札幌啤酒佔11.4%，隸屬富士財團，區域根基紮實；奧利安公司僅佔0.9%，幾無存在感，勉強維持牌照與基本產能。
其餘零散份額，則由數十家地方小廠分食。它們規模有限、融資困難、品牌聲量微弱，多困守本地超市與居酒屋渠道，既無力擴張，亦難撼動頭部地位。
值得注意的是，五大廠商中，朝日、麒麟、札幌均深度嵌入財團體系，背後有持續輸血與跨業支撐；唯獨三得利至今保持財務與經營上的獨立身份。秦迪看得清楚：若晨星證券公司真想切入霓虹每年五十億升的啤酒大盤，三得利——這家既有體量、又無財團羈絆、且估值相對理性的標的——正是風險最可控、路徑最直接的突破口。
松本望和張道奇已悄然啟動對三得利公司的收購佈局。整個過程未見公告、不露聲色，前後投入307.8億日元，累計買入3293萬股，持股比例達%。
三得利與三共製作所規模不同，啤酒業和工業製造的市場邏輯、競爭節奏也截然有別。為防止過早驚動市場、招致對手警覺，二人反覆權衡後，決定放棄三共製作所那種“持股超5.1%即公告”的路徑。這一次，所有股份全部隱於幕後，交易分散在多個賬戶、多家券商之間，連時間視窗都刻意錯開，只待火候一到，再一舉亮牌。
秦迪聽完，當場點頭：“這步棋走得穩。”他清楚，敵我未明時，動作越輕，勝算越大；稍有閃失，整盤棋就可能被反制。松本望的沉得住氣，張道奇的算得精準，恰恰是他最看重的兩種能力。
翻看兩人這一個多月交上的成績單，秦迪嘴角微揚，語氣平緩卻有力：“幹得漂亮，沒讓我白等。三得利和三共製作所這兩條線，照你們定的節奏走，我不插手。你們的判斷，我信。”
他順手拿起那份投資清單，用筆圈出兩家公司——領先電機公司、霓虹電產公司，推到松本望面前：“這兩家，全力拿下。溢價兩三倍，咬牙也要吃進足夠股份。但記住，錢可以多花，陣腳不能亂。收購不能動搖主業，不能拖累現金流，更不能讓員工和客戶生疑。”
松本望雙手接過檔案，指節微微發緊，答得乾脆：“馬上落實，不出差錯。”
秦迪頷首，沒再多言。