周正陽第三次看錶時，已經凌晨一點半。酒桌上的應酬終於散了，他謝絕了代駕，想吹吹夜風醒酒。拐進一條從沒注意過的巷子，青石板路兩側是民國風格的老建築，雕花門樓上掛著褪色的紅燈籠，在夜風裡輕輕搖晃。
"先生..."
這聲音像一根羽毛撩過耳膜。周正陽轉身，看見巷子深處站著個穿墨綠旗袍的女人。月光描摹著她窈窕的輪廓，開衩處若隱若現的雪白大腿晃得他眼睛發直。待走近了，才看清她的容貌——柳葉眉下是一雙含著水光的丹鳳眼，唇上一點硃砂痣，襯得肌膚如凝脂般細膩。
"這麼晚了，小姐一個人？"周正陽聞到一股幽香，像是陳年胭脂混著檀香，讓他太陽穴突突直跳。
女子掩嘴輕笑，腕上翡翠鐲子叮噹作響："奴家晚晴，就住前面。"她指間夾著根細長的煙桿，煙鍋裡閃著暗紅的火星，"先生若不嫌棄，可願到寒舍喝杯茶醒酒？"
周正陽本該拒絕的。但那雙塗著蔻丹的手搭上他胳膊時，冰涼的觸感竟讓他打了個舒服的顫慄。酒精和某種莫名的衝動衝昏了頭腦，他跟著女子走進一棟掛著"怡紅院"牌匾的老樓。
樓道里瀰漫著黴味和脂粉香。晚晴的旗袍後襬隨著上樓的動作輕輕擺動，露出纖細的腳踝——周正陽注意到她沒穿絲襪，面板白得幾乎透明，能看到下面青紫色的血管。
"到了。"晚晴掏出黃銅鑰匙開啟三樓盡頭的房門。屋內陳設讓周正陽驚訝——全套的紅木傢俱，梳妝檯上擺著琺琅首飾盒，雕花大床上掛著粉色紗帳。最引人注目的是牆上那幅泛黃的美人月份牌，畫中女子與晚晴有七分相似。
"先生坐。"晚晴從描金漆盒裡取出茶具。她斟茶時，周正陽注意到她小指微微翹起，指甲修得尖尖的，塗著暗紅色的蔻丹。茶水呈現出詭異的琥珀色，散發著濃郁的花香。
周正陽抿了一口，甜中帶苦，順著喉嚨滑下去後，渾身都熱了起來。他的目光黏在晚晴身上——旗袍高領裹著修長的脖頸，盤扣解開了兩顆，露出鎖骨處一顆硃砂痣。
"先生在看甚麼？"晚晴突然湊近，吐氣如蘭。周正陽這才發現她的瞳孔在昏暗光線下呈現出詭異的暗綠色，像貓眼一樣微微發亮。
"看你..."周正陽的嗓子發乾，手指不聽使喚地撫上她的腰肢。旗袍面料冰涼絲滑，但觸到的身體卻冷得像塊寒玉。晚晴沒有躲閃，反而輕笑著倒入他懷中。
"先生好急。"她解開發簪，烏黑的長髮如瀑布般垂下，髮絲間纏繞著幾縷暗紅，像是乾涸的血跡。周正陽的嘴唇貼上她脖頸時，嚐到一股鹹腥味，但他已經顧不得思考了。
晚晴引導著他的手來到旗袍盤扣處。她的手指像蛇一樣靈活，輕輕一挑，盤扣就解開了。隨著墨綠色絲綢滑落，周正陽倒吸一口涼氣——晚晴裡面只穿了件繡著並蒂蓮的肚兜，雪白的肌膚在燭光下泛著珍珠般的光澤。
但下一秒，周正陽突然僵住了。梳妝檯的鏡子裡，只映出他一個人的身影！晚晴明明就坐在他腿上，鏡中卻只有一團模糊的霧氣！
"怎麼了？"晚晴的聲音突然變得沙啞。她扳過周正陽的臉，朱唇微啟，吐出的氣息帶著腐肉的腥臭，"不喜歡奴家嗎？"
周正陽想逃，卻發現四肢像灌了鉛一樣沉重。晚晴的力氣大得驚人，輕鬆就把他按倒在床。紗帳無風自動，垂下來裹住兩人。她的長髮開始瘋長，像有生命的黑蛇纏上週正陽的脖子。
"看看真正的我..."晚晴的聲音變得尖銳刺耳。她臉上的面板開始剝落，露出下面青灰色的腐肉。那顆誘人的硃砂痣原來是塊凝固的血痂！最恐怖的是她的身體——肚兜下根本不是曼妙的曲線，而是腐爛的胸腔，肋骨間爬滿肥白的蛆蟲！
"啊——！"周正陽的慘叫被長髮堵在喉嚨裡。晚晴——不，現在該叫它怪物了——用腐爛的嘴唇貼上他的耳朵："你們周家男人都一個德行...六十年前你祖父也是這樣，騙我說要贖我出去..."
周正陽突然想起家裡那張老照片——年輕的祖父站在怡紅院門前，懷裡摟著個穿旗袍的妓女，那妓女耳垂上戴的正是晚晴現在戴的翡翠耳墜！
"他騙光了我的積蓄，還把我賣給變態的龜公..."晚晴的指甲暴長，劃過周正陽的胸口，留下五道血痕，"我被折磨了三天才斷氣...現在，該你們周家還債了..."
劇痛中，周正陽感到有甚麼冰冷的東西鑽進了自己體內，正在一點點吸走體溫和生命力。晚晴腐爛的臉貼上來，給了他一個充滿腥臭味的"吻"。在意識消失前的最後一刻，他聽到晚晴滿足的嘆息：
"第三十七個...還差兩個，我就能離開這個鬼地方了..."
第二天清晨，清潔工在廢棄的怡紅院舊址發現一具男屍。死者面帶詭異的微笑，全身沒有任何傷痕，法醫卻診斷出內臟全部衰竭，像是被抽乾了生命力。最奇怪的是，屍體手中緊握著一枚民國時期的翡翠耳墜，經鑑定，至少在地下埋了六十年。
當晚，又有個醉漢走進了胭脂巷。他隱約聽見樓上傳來女子的輕笑，抬頭看見視窗站著個穿墨綠旗袍的倩影，正朝他輕輕招手...
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