漂亮國的次貸危機，不是某家公司的暴雷，也不是某個行業暴雷。
而是由地產泡沫破裂，金融監管失控，引起的一場席捲整個國家的金融災難。
沒有任何一個行業能夠倖免。
即便是實體行業，也受到很大的波及。
對於空頭來說，簡直是處處都是機會。
可以做空的目標太多了。
在次貸危機中，你閉著眼睛隨便做空一家公司，都能賺錢。
陳楓當然不會隨便買空，他必須好好規劃自己手上的資金分配，找到最合適的入場時機。
約翰鮑爾森彙報完戰果之後，陳楓就讓他回去等待下一步指令。
貝爾斯登的危機解除後，目前市場重新恢復平靜。
這種平靜應該會持續一段時間。
但是，平靜只是暫時的，更大的風暴正在醞釀。
在約翰鮑爾森走後，陳楓開始規劃他的行動。
三天後，陳楓撥通了香江那邊的電話。
電話接通後，他對梁慕才說的第一句話就是。
“你們現在，趕緊空房地美和房利美這兩家公司。”
“做空房利美和房地美？”
接到陳楓電話的梁慕才十分驚訝。
他對陳楓說道：“房地美和房利美是有漂亮國政府背景的企業，會不會太冒險了？”
陳楓理解梁慕才為甚麼會如此的詫異。
這兩家公司作為漂亮國最大的住房抵押貸款機構，是由漂亮國官方支援成立的，說它是漂亮國的國企也沒啥區別。
房地美和房利美這兩家公司，一共持有或者擔保大約5.4萬億美元的抵押貸款債券。
這些債券佔了整個市場總額的44%。
妥妥的巨無霸級別。
那些抵押貸款，被打包成MBS賣給金融機構。
就是CDO的原材料。
然而現在樓市下跌，房貸市場違約率開始上升，CDO的價格反倒是下跌的。
當CDO的價格下跌，那麼作為原材料的MBS價格就跟著下跌，更加難賣出了。
這兩家公司主要靠MBS來盈利，房貸違約率太高，MBS又賣不掉，其資金流動性受到極大影響。
房地美和房利美的危機，在這段時間已經開始有徵兆了。
它們的股價這段時間一直低迷，這一個多月一直在陰跌，跌幅高達13%。
雖然兩房的高管站出來對媒體宣佈自己的資金很健康，房貸違約只佔了很小部分。
但是資本市場總是十分現實，一部分資金開始抽離。
陳楓預料，前期的小幅度下跌只是開始，房利美和房地美肯定為了自救，沒有放出真實的經營資料。
再加上這兩家有官方的背書，相當於半個國企，所以股價才會沒立即出現暴跌。
但是紙終究是包不住火。
資金流動性這種事情很顯而易見，手頭上沒錢了，就是沒錢了，他們再嘴硬也不可能變出錢來。
兩房現在就是沒錢了，還在假裝嘴硬。
基於這些分析判斷，陳楓決定先做空房地美和房利美。
雖然前面已經下跌了不少，但是最大的下跌還沒開始。
現在進場，並不晚。
剛好貝爾斯登銀行這一仗打完，收穫頗豐，陳楓手上擁有足夠的子彈對兩房下手。
面對著梁慕才的疑惑，陳楓也懶得解釋了，他說道。
“你按照指示行動就行了，呼叫兩百億美元的資金，各用一百億美元做空房利美和房地美，槓桿的話.....加五倍吧。”
陳楓想了想，決定上五倍槓桿。
既然決定出手，那就別手軟。
“這一次動用編號478到674這部分賬號，分時段建倉，儘量隱蔽，最好用五個交易日以上完成。”
陳楓又補充道。
這種級別的做空，為了掩人耳目，最好是透過老鼠倉。
幸好，老鼠倉這種東西，陳楓在這幾年搞了一大堆，為的就是今天。
“明白了。”梁慕才直接應道。
他跟陳楓合作那麼多年，知道陳楓每一步棋都有自己的深意。
這一次做空兩房，也一樣。
因此，他也不問為甚麼了。
聽老闆的命令，直接幹就行了。
“嗯，你有甚麼問題到時候再打電話給我吧。”
陳楓給梁慕才安排好任務後，就把電話掛了。
香江這邊，開始行動，三十個操盤手透過大量的老鼠倉，開始一點一點的做空房利美和房地美。
由於他們的行動太過隱蔽了。
市場上，根本沒有察覺到，有一股勢力正在悄無聲息的做空兩房。
由於為了不引人耳目，梁慕才這邊的行動並不迅速，比起速度，陳楓要求是穩妥。
這一次建倉，花了七個交易日的時間才完成。
完成建倉後，陳楓要做的就是等待兩房的暴雷。
就在陳楓針對兩房進行行動的時候。
雷曼兄弟銀行總部大樓裡，會議室裡正在舉行一場特殊的會議。
公司的高層在這一天悉數到場了。
他們將為公司的一個關鍵行動，進行表決。
在一個三天前，一份計劃突然送到了這些高層的辦公桌上。
這一份計劃，是雷曼公司的二把手馬克沃爾什起草的。
馬克沃爾什建議收購房地產公司阿克斯頓信託公司。
阿克斯頓信託是一家專注於地產的信託公司，在全美和歐洲擁有350個住宅社群，手頭上擁有將近九萬套住房。
馬克沃爾什認為，房地產下跌，買房的人少了，但是漂亮國的人口是不變的，你不買房也得租房住吧？
阿克斯頓信託公司手上的這些房子都是十分優質的資產，很多都位於曼哈頓，華盛頓這些大城市，而且很多都是在黃金地段。
只是因為最近樓市下跌的影響，市值下降。
馬克沃爾什認為這是將這家房地產公司收入囊中的大好機會。
他們只要將這家房地產公司買下來，那麼這九萬套房子可以拿去出租，賺取租金。
房屋租賃市場，還是十分穩定的。
等這一次房地產下跌過去了，房價再次上漲的時候，那麼公司的九萬套房子也會快速升值。
到時候，他們可以在房地產上大賺一筆。
當然阿克斯頓信託公司也不是甚麼小公司，是一家市值超過兩百億美元的大公司。
想要拿下這家公司，至少需要兩百億美元以上的資金。
雷曼兄弟公司自然是拿不出這麼大一筆錢，現在的雷曼兄弟公司別墅拿出兩百億美元，就算拿出二十億美元都十分困難。
對於這個問題，馬克沃爾什也有別的辦法，他決定冒險，使用高槓杆先把公司給吃下來。
操作也簡單。
先用五億美元，將這家公司買下來，再利用商業抵押債券，股本過橋貸款得手段償還。
這種蛇吞象的手段，在資本市場很常見。
大名鼎鼎的格雷澤家族買下英超球隊曼聯，用的就是這種手段。
舉例子，一家公司市值100億美元，但是我口袋裡只有5億美元。
那麼我會借來95億美元，加上我的本金5億美元，湊夠100億美元，買下這家公司。
這家公司到手後，那我可以操作空間就大了。
首先，我可以將公司抵押給借我95億美元的債權人，我按照規定每年還本金和利息給他們。
當我在合同期限內把錢還清，這家公司就是我的了。
如果我哪天還不起錢，違約了，這家價值100億美元的公司就歸我的債權人。
合約期內，如果我不想經營這家公司，只是想在公司市值最低的時候抄底。
抄底成功後，我為了套現，那麼我也可以把這家公司拆分或者整體打包的形式，以更高價格賣給其他投資者。
資本的玩法只有想不到，沒有做不到。
蛇吞象的案例，在資本市場並不少見，只要你膽子足夠大。
馬克沃爾什這個計劃，就是想以極低的代價，將阿克斯頓信託這家房地產公司收入囊中。
殊不知，這一筆高槓杆將雷曼兄弟公司徹底送入了地獄。