青年汽車來了又走，除了為俞興提供些許談資，沒能再掀起任何波瀾，甚至連輿論都迅速降溫。
這種降溫不是龐青年做出什麼有效的公關策略，而是水氫汽車的故事被戳破之後就沒了新鮮感，水加鋁粉完全不是值得回味的操作，高校與地方的反應又很迅速，左右不過是一個騙子再次化為大空頭手裡的血跡。
還是最不起眼的那種斑駁血跡。
相較於這種毫無抵抗的摧毀，九月最後兩天在香江又掀起針對碳矽集團商業模式的質疑才是出現了新花樣。
劉琬英已經帶人飛往香江，李松更是上一週就在香江活動，積極的探聽各路訊息，不過，不用他們傳遞迴什麼資訊，俞興這裡就已經收到最直接的提醒。
9月29日的晚上，俞興接到了啟明創投胡旭波的電話。
「俞總，花旗那邊想找我們拿碳矽的股票。」胡旭波簡單寒暄後就直接略帶擔憂地提到正事，「是花旗的國內CEO林鈺華找到的我，想籤個證券借貸意向協議」，就今天白天的事，我和他周旋了一陣，花旗是想在3號碳矽能被做空之後就自動生效，走完股票的借入流程。」
他是很早就和俞總有合作的，至今仍持有碳矽%的股權，自然很關注公司在香江的股價，包括那邊輿論裡近期的蠢蠢欲動也看在眼裡，同時第一時間就知道碳矽入選香江最新可賣空證券名單的事。
3號很顯然是個敏感的時間點。
俞興的反應比較平靜，還追問了事情的細節：「花旗給的收益怎麼算？」
胡旭波沒想到俞總聽到這訊息後還有心問這個，愣了一下後說道：「就是融券6個月，年化2.5%，但還有一個額外的做空收益分成，這個大概是獎勵性質的，別的沒細談。」
他頓了頓，又補充道：「哦對，還要有保密條款，不能洩露融券意向。」
這種找上股東的融券能有什麼好事，就是為了做空的。
俞興笑了一聲：「還能有額外的做空收益分成，這個不錯。」
胡旭波忍不住問道：「俞總，你已經知道了？花旗找過別人，別人告訴你了？」
俞興否認道：「沒人告訴我，但是跡象已經有了，到了這個時候才找到你，可能也是為了融券的冗餘，就是做預案，不然，再過幾天就3號了。」
他繼續說道：「這也不奇怪，啟明創投和臨港合作那麼久，肯定是放在最後接觸，免得出現你這樣打給我的電話。」
胡旭波是個容易多想的人。
他心裡瞬間浮現出兩個問題。
既然自己是第一個告訴俞總明確訊息的人，那就證明————花旗肯定沒找IDG、今日資本、紅集資本他們，但這也正常，這幫人肯定有著另外的利益交換，大家都知道他們是穿一條褲子的。
可是，為什麼沒找後來投資進來的經緯資本和方源資本，偏偏就找到自己呢？
胡旭波有點惱火，答案很明顯，花旗認為自己曾經因為出售微信股份的事和俞總鬧僵，即便破鏡重圓，他們還是覺得啟明創投會願意出讓股票來做空碳矽！
第二個問題則是，花旗找過來，肯定也考慮過自己會向俞總透露訊息，但他們還是這麼接觸，是不是意味著對於這輪做空的襲擊已經有很大把握？
胡旭波把後面的擔憂說了出來。
俞興只簡單地答道：「說不準，得看情況，現在大概場外是有20億美元的做空口，花旗找你也是做衍生工具。」
胡旭波大吃一驚：「啊？20億美元？？」
「差不多吧，上下浮動。」俞興說道，「歐洲那邊有7%的股票肯定被拿下過了，另外我們IP0的時候出讓了20%的股權，這裡面有不少是被香江本地的基金和券商，還有那邊的家族辦公室吃掉，這估計也被定下來不少。」
其實還有一項，碳矽集團當初從知名不具的網際網路朋友們那裡還融了錢，這部分的比例在上市後也能佔到%，說不定裡面大部分也像啟明創投這樣被接觸了。
畢竟，大家的友誼處差了。
劉琬英之前估算場外TRS合約的規模就是基於這種情況來推測的，IP0出讓的20%股權裡有4%是被淡馬錫和華潤新能源鎖定並承諾長期持有，其它能被投行拿去做衍生工具的最多不會超過25億美元的市值。
不同於內地的輿論情況，香江那邊已經出現數次針對碳矽集團價值的討論，這種影響力極可能對本地機構生效，也就願意在這種時候成為券源，更不用說還有穩定的利益。
胡旭波的念頭迅速轉動，但確實對香江金融市場不夠熟悉。
他試探著提出一個建議：「俞總，碳矽要到3號才能被做空，花旗這樣接觸我，是不是也涉及到內幕交易和操縱市場了？我可以站出來指證他們，我可以當證人！」
事實上，這次林鈺華也是透過相熟的中間人找上來的，但此刻也顧不上其中的關係，先把最堅實的態度表達到位，就算真要不體面的作證，那也認了。
俞興笑道：「胡總，不至於，感謝你的這份心情，花旗這個提前鎖定券源吧，還真是合規的，如果是融券交易搞完，那得在港交所披露做空餘額，但提前拜訪你們這些股東的時候是不用披露的，也是對交易策略的保護。」
胡旭波沒理解：「俞總，花旗都要做空咱們碳矽了，這種提前接觸還不算操縱市場嗎？」
「從流程上來看，花旗這種找券源不是做空我們，只是為真正做空我們的空頭提供了一個趁手的做空工具。」俞興解釋道，「如果就是20億美元的做空敞口，空頭那邊估計最多支付個20%的保證金4億美元就夠了。
「7
空頭透過TRS合約，用4億美元可以撬動碳矽集團20億美元的做空口，這是相當划算的。
花旗為了提供這種合約，現在提前找適合的股東，一是留出來時間完成各種檔案的簽署和內部審批，二是免得這些券源在3號之後因為更多機構的接觸而提高成本。
胡旭波沉默了一會，問道：「俞總，那現在怎麼辦？我能做些什麼？」
俞興再次感謝了胡總的這份心，又說道：「我們就是正當運營的上市公司，我們又沒有欺騙股東和客戶，也沒有偷稅漏稅，只要做自己的事情，一切都會好起來的，我也相信港交所的監管，胡總，不用太關注這個，我對碳矽未來的股價有信心。
胡旭波聽到俞總這麼說，也就只能在電話裡結束這個話題，相信碳矽的股價在未來能繼續上漲。
他放下手機之後想著從俞總那裡聽來的那個「20億美元」的數字，還是有些心神不寧0
碳矽目前的市值是110億美元出頭，這種做空規模就達到18%了。
即便在美股，這也是一個很高的比例，在港股就更為罕見了。
這到底是俞總那個大空頭吸引到太多的仇恨，還是碳矽本身的商業模式確實存在很多問題？
新能源汽車公司是個新事物，碳矽在內地已經賣出傲人的銷量，可是，真正在面臨如此規模的做空，饒是投資碳矽許久的胡旭波，他都有些不太確定這個事情裡的對錯。
胡旭波一陣細思，仍覺心動神搖。
二級市場裡的對錯是最殺人的，大家都是拿真金白銀為自己的觀點投票。
多與空，觀點碰撞，錯的雙手奉上，對的把錢拿走。
最讓人擔心的是，別看20億美元所佔的是18%，碳矽集團裡俞總自己就持股%，淡馬錫、華潤新能源是作為基石股東，有長期承諾，其他的IDG、紅隼等又都是臨港碳矽生態裡的成員，不可能出讓股票。
所以，在能夠流通的股票份額裡，空方已經鎖定絕大部分的意志。
胡旭波揉了揉眼，剛要點一支菸，忽然覺得自己似乎遺漏了一件事。
他仔細地想來想去，想到了與俞總的通話，想到了俞總的語氣。
儘管俞總是剛剛收到自己這樣確認的訊息，但他顯得很從容，不光是聲音，連對花旗那種接觸的性質也很熟稔。
胡旭波不相信掌管碳矽的俞總會把香江的每一條法規都精細記住，所以，這顯然是碳矽已經有所預料並提前準備。
他想到了那個業內盛傳的「碳矽七層」，那個沉寂許久卻彷彿仍舊銳利逼人的過山峰。
儘管這次情況不一樣，胡旭波的擔憂也突然消散不少。
他慢慢地抽完一支菸，與晚上來喝酒的副總裁聊到這件事，果然讓對方也變得擔憂，而面對副總裁的詢問又給出自己的答案。
「這次做空態勢可能確實很兇猛，但你相信那些空頭嗎？」
「如果你相信空頭，這邊有個可能是這個星球最厲害的空頭。」
你相信空嗎？那邊是空，這邊也是空。
副總裁無言以對，香積寺對砍，誰贏誰是正統是吧————
不過，儘管情緒緩和下來，胡旭波仍然在積極關注香江的情況九月的最後一天，他認為香江的做空動作再次明確的暴露。
這天中午12點，香江有線財經資訊臺的《MoneyCafe》邀請了花旗、綠光資本的高管登上節目，談論他們對碳矽集團的看法，同時又請來一位內地的真實車主來分享對碳矽汽車的使用體驗。
香江有線財經資訊臺是香江財經媒體的專業天花板，連續多年位居新聞財經節自收視榜首，它的受眾涵蓋機構投資者、職業操盤手、券商分析師、上市公司高管，內容某種程度上算是專業圈層的共識，也是對資金流向影響的陣地。
《MoneyCafe》是臺裡王牌脫口秀財經節目，也是香江播出時間最長和影響力最大的財經午間節目。
這次邀請知名空頭與投行的嘉賓，毫無疑問是吹響了對碳矽進攻的號角。
節目主持人胡孟青，號稱是香江股壇小辣椒，是本地最具影響力的財經主持人之一，儘管個人對碳矽沒什麼見解，但在知道今天邀請的嘉賓之後也是暗感興奮。
塞西是綠光資本的合夥人，也是研究總監，已經在綠光任職超過10年，平時比較低調，但也會在創始人艾因霍恩不方便的時候代表基金表態。
他這次專程飛來香江是一次具有象徵意義的露面。
「碳矽集團的中報裡提到了單車成本的下降，也是促使它這輪股價上漲的重要因素。
「」
「但是，碳矽單車成本是因為規模效應的釋放，隨著它對新工廠的建設投資、下半年遭受補貼退坡的增長壓力，這部分的規模效應紅利將會消失殆盡。」
「我們在華爾街就認為碳矽集團選擇的增程路線是很糟糕的方案，本質在於它的技術門檻低，無法形成有效的護城河。」
塞西向香江觀眾沉穩的表達觀點：「大家應該都知道一件很有趣的事情，巴菲特是不願意投資那些科技公司的，因為，技術的疊代會直接把品牌價值幹掉。」
「就像諾基亞那樣曾經手機市場的絕對龍頭，當技術更疊，儘管它做了那麼多年的手機，所謂的品牌價值也沒有任何意義。
「碳矽集團呢？」
「它哪怕選擇具有很高門檻的技術路線，也可能會被更疊競爭，更何況是現在的增程路線。」
「這是一個很本質的商業模式問題，碳矽既然追求短期的快速進入市場，也就要受到這種短視的反噬。」
「我相信俞總並不是沒有意識到這個問題，他是一個目光很敏銳的人，但現在不是目光的侷限與否，而是他的利益相關。」
人在申城的胡旭波看著電視螢幕裡侃侃而談的塞西，看著他系的花色領帶，恨不得衝進螢幕把領帶繞著他的脖子擰上十圈！
不行，不能就這麼任由空方佔領輿論陣地。
胡旭波直接站了起來，瞧著主持人已經開始提問內地的北方車主，著重還是冬季的使用體驗，決定自己要飛往香江，想為守衛碳矽發揮一份輿論上的力量。